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東協市場在沉寂一段時間之後，今年四月以來，市場動力開始回升，新加坡、泰國、馬來西亞與印尼等股市交投改善，近期單日成交量明顯較三月上升兩倍以上，隨著市場流動性改善，國際資金回流亞洲後，也開始陸續進駐東協，與北亞呈現同步或輪動的行情。
仍處低通脹低利率環境
自二○○三年以來，東協區域GDP規模成長逾一倍，達1.2兆美元，人口達5.3億，內需市場影響力不可小覷。以目前低利率與低通脹的「雙低」環境，加上此次政府有充足子彈推動景氣刺激方案，包括新加坡政府提供234億元，佔二○○九年GDP 9.8%的強化就業、信貸與建設方案，馬來西亞投入670億馬幣，佔GDP 8%進行建設與中小企業貸款，泰國政府繼投入3,000億泰銖後，目前國會也追加通過8,000億泰銖預算以進行第二波景氣刺激方案，皆奠定下半年各國內需景氣回升之基礎。
在亞洲區域型基金中，東協市場屬於高波動、高爆發力基金，尤其是景氣復甦階段，資金回流股市之際，其衝刺力度最明顯。展望下半年，東協仍處於低通脹與低利率環境，加上政府經濟刺激方案逐漸反映在實體經濟上，預期有利內需相關產業表現。
復甦明確 股市重拾動力
筆者認為，第二季東協股市反彈後，難免出現震盪調整走勢，但隨著下半年東協內需經濟復甦趨勢更為明確，外銷惡化壓力改善，企業盈利觸底回升，股市將重拾向上動態，投資者可分批投資或採定期定額方式參與東協基金，以捕捉這市場多元機會與爆發動態。
灝天資產管理董事 楊偉基
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